撮要：

二氧化碳捕集与愚弄（CCUS），正成为寰球创业、融资行径最通常的领域之一，巴菲特、比尔?盖茨、马斯克均已涉猎其中，径直空气拿获（DAC）等负碳本领更成为绿色本领的新风口。首钢集团、中石化、埃克森好意思孚等高排放企业，或通过投资、或通过合营，均已深度参与其中。

在中国，CCUS领域的创业与融资自2021年启动加快。新金钱统计的11家已赢得融资的初创公司，融资金额多为千万元级，多数创举东说念主为哈佛、斯坦福、清华、中科大等名校博士，其中不乏大学教悔。背靠大树的首钢朗泽，正冲击科创板，有望完成这一领域的首个IPO。

碳基生命总揽的地球，因为二氧化碳等温室气体的浓度升高，濒临征象巨变的挑战。低碳、零碳运营，达成碳中庸，已成最初公司追求的目的。

另一个方朝上，二氧化碳捕集、愚弄、封存（Carbon Capture，Utilization and Storage，简称“CCUS”）本领，正大放异彩。

其捕集的起原，也从传统的工业坐褥废气，迟缓拓展至空气、海洋等中性碳源，并带动径直空气拿获（Direct Air Capture，简称“DAC”）、径直海洋拿获（Direct Ocean Capture，简称“DOC”）等负碳本领，成为泰西活跃的创业领域。

而今，从瑞士到冰岛，乃知心意思国和加拿大，一座座碳捕集工场纷繁投建。从巴菲特“爱股”西方石油，以11亿好意思元现款收购比尔?盖茨投资的加拿大公司碳工程（Carbon Engineering），到埃隆?马斯克缔造的碳打消大赛XPrize上，加州理工学院盘考东说念主员创办的海洋碳捕集公司Captura赢得1万好意思元奖金扶持，寰宇上最奏效的企业家已会聚于此投资布局。

尤其是，2022年好意思国出台《通胀削减法案》，狡计在征象和清洁能源领域投资约3700亿好意思元，包括为企业提供补贴、税收减免和退税之后，越来越多绿色本领最初公司受到吸引，从欧洲转向好意思国，CCUS等于一大转化风口。

在中国，尽管CCUS花样大多仍处于工业示范阶段，初创企业数目未几，然而，极具吸引的远景正吸引越来越多东说念主员、资金流向碳拿获本领圈，有成本以致在早期创业阶段便已介入。

据国际能源署（IEA）统计，2030年，寰球CCUS投资需要增多至1600亿好意思元，2050年之前，还需稀奇投资2.5-3万亿好意思元。中国创业者和成本，是否准备好理睬这一万亿好意思元的机遇？

01

11家初创企业，创举东说念主多知名校配景

字据新金钱统计，国内已赢得融资的CCUS领域初创公司已有11家（表1）。其中，除首钢朗泽是首钢集团为大推进的中外联合公司，其他10家均为科技东说念主员参与创业的民企。

其中，清捕零碳创举东说念主赵超自称为买卖配景，其他9家公司的创举东说念主均为本领盘考配景，毕业于清华、哈佛、斯坦福、中科大等名校，博士起步，且不乏在任的高校教悔。比如，伏碳科技的融合创举东说念主张贤文、孙永福，诀别为合肥工业大学、中国科学本领大学教悔；中科汇智的创举东说念主刘应书，为北京科技大学教悔；中科翎碳的融合创举东说念主叶健文，为华南理工大学副教悔；费曼能源的创举东说念主胡适，为天津大学教悔。他们在研发出关联本领后，借助融资完成中试、工业示范落地。

值得心情的是，霖和征象科技由掌抓本领的盘考东说念主员与投资东说念主共同创立。

其创举东说念主陈曦，领有丽都的经验，本科毕业于西安交大少年班，后赢得清华大学硕士学位、哈佛大学固膂力学博士学位，现任陕西能源化工盘考院院长；融合创举东说念主盛希泰，曾担任华泰融合证券公司董事长，2014年11月与新东方掌门东说念主俞敏洪发起成立洪泰基金，投资聚焦信息本领、先进制造、医药医疗、新能源新材料、新消费等五大标的。霖和征象科技创业时，二东说念主均持股30%。成本在创业阶段便已介入，通晓对这一领域的看好。

从注册地看，11家公司集结在北京、广东、江苏、天津四地，其中北京最多，臆测5家，广东有3家，江苏、天津诀别有2家、1家。

成飞速间上，2011年、2014年、2015年、2017年诀别成立1家，7家成立于2021年，通晓连年这一领域创业呈加快之势。

从业务看，11家公司袒护CCUS产业链的多个要领。CCUS产业链，包括从工业尾气等源泉捕集、分离、提纯二氧化碳，之后加以愚弄或封存的本领要领。其中，愚弄是通过化学、生物转动，将碳元素“封印”在其他产品中，而封存则是将液体二氧化碳注入地下咸水层、海上咸水层等区域储存（附图）。

11家初创公司中，霖和征象科技、江苏绿碳、中科翎碳、首钢朗泽、原初科技、碳能科技、伏碳科技等7家已推出碳捕集及愚弄一体化拓荒，中科汇智具备气体分离本领，可用于碳捕集，清捕零碳、费曼能源、碳达新材三家公司则具备二氧化碳愚弄本领。

其中莫得一家公司具备封存本领，这或因为，封存的成本极为腾贵，何况需要适当的地质条目。此外，缺少油田、气田封存已是较为纯熟的本领历程。早在2010年，我国就已在内蒙古鄂尔多斯(600295)扩张地下咸水层二氧化碳封存花样：愚弄烧毁后捕集的治安，再将液体二氧化碳经专用罐车运输至功课区，加压后注入地下1500-2500米之间的咸水层。

咱们且从其所在的本领要领，不雅察这11家公司的发展。

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02

碳捕集：国际大热的DAC公司，国内仅只一家

碳捕集，是CCUS产业链的第一步。其目的，是将二氧化碳从工业尾气或其他气源中进行分离、提纯。

特意旨真理的是，业内东说念主士从碳捕集的角度，为无色无嗅的二氧化碳，赋予了彩虹般的容貌：黑碳——煤等化石燃料不齐全烧毁产生；棕碳——化石燃料、生物资烧毁等开释的吸光性有机气溶胶；灰碳——工业过程中产生；绿碳——由丛林等陆地生态系统通过光合营用采纳；蓝碳——由红树林、海藻等海洋生态系统采纳；青碳——收藏于内陆淡水湿地；白碳——从空气中径直捕集。

2020年，融合利华发布“洁净畴昔”计策，其中枢即是“碳彩虹”：将玄机（OMO）、晶杰（Cif）等品牌坐褥中使用的黑碳，迟缓替代为绿碳、蓝碳、灰碳等。如今，玄机洗衣凝珠的名义活性剂，就选择了再生碳：拿获气体中的碳，愚弄特定的微生物过程，将含碳气体接踵转动为酒精、环氧乙烷，进而用于名义活性剂。

一般而言，排放源的二氧化碳浓度决定了捕集治安，何况与捕集成本成反比，也就是说，浓度越低，碳捕集的难度越大、成本越高（表2）。

传统的捕集起原，主要为能源或工业尾气，其二氧化碳浓度等闲在5%以上。字据麦肯锡数据，高浓度的二氧化碳烟气，可通过脱水和压缩，收场物理捕集，这一本领已较为纯熟；水泥厂、发电厂等低浓度的烟气，主要通过化学溶剂、固体材料吸附、膜分离等治安捕集，其中，化学溶剂捕集法较为纯熟。

连年，成为寰球创业焦点的，则是愚弄吸附或采纳剂，径直从空气中捕集二氧化碳的DAC本领。严格来讲，传统的CCUS是高排放企业的碳减排本领，DAC则为负碳本领。

DAC意见最早由好意思国亚利桑那州立大学坦佩分校教悔拉克纳（Klaus Lackner）于1999岁首度提议，如今，瑞士的征象工场（Climeworks）、加拿大的Carbon Engineering等公司已基于关联本领，在寰球建起了一座比一座畛域大的DAC工场（表3）。

在冰岛，Climeworks于2021年建成了寰球第一个DAC工场奥卡（Orca）——在冰岛语中，其与“能源”发音相易。愚弄固体胺作为DAC吸附剂，这家工场每年不错从大气中去除4000吨二氧化碳，相配于公路上减少850辆汽车。2022年6月，Climeworks在冰岛成立的第二座工场Mammoth畛域更大，狡计2024年运行，每年从大气中采纳36000吨二氧化碳。

Climeworks于2009年景立，最初是苏黎世联邦理工大学的分支机构。当今，其已在寰球运营越过10家DAC工场。2022年5月，其完成一轮6.5亿好意思元融资，创造了碳拿获公司最大募资额，并借此成为估值越过10亿好意思元的独角兽。参与此轮融资的包括瑞士再保障（Swiss Re）、摩根大通等。Climeworks拟愚弄本轮融资，成立更多的DAC工场。

在苏格兰，加拿大的Carbon Engineering正建造的一个不错捕集50万到100万吨二氧化碳的设施，有望在2026年干预使用。这家公司由大卫·凯斯（David Keith）于2009年创立。他曾担任哈佛大学教悔，2023年加入芝加哥大学，担任地球物理科学系教悔。

在好意思国加利福尼亚州的纽波特海滩，领有径直海洋拿获本领的Captura，于2022年景立了第一个海水碳捕集试点。2023年，其狡计与南加州自然气公司合营，在放胆的海上石油自然气平台，愚弄专门的电渗析本领，从海水中索求二氧化碳，电渗析中使用的酸和碱也从海水中索求。

这个2021年从加州理工学院孵化的初创企业，除了在Xprize大赛中获奖，还从好意思国能源部等机构拿了上千万好意思元的投资。2023年8月，Captura达成了A+轮融资，由EIC Rose Rock径直投资。其A轮融资由Equinor Ventures领投，Aramco Ventures、加州理工学院、Future Planet Capital、EIC Rose Rock等参投。据称，海洋碳捕集本领成本较低，而且还有后劲达到每年十亿吨的产能等第。

当今，寰球有18个DAC工场在运行。据称，华能集团狡计2024年建成我国第一套DAC工业示范装配。

由于中国2060年收场碳中庸之前，仍有一部分温室气体无法通过传统CCUS本领完成减排，DAC本领被合计颇具远景。字据中国二氧化碳捕集愚弄与封存年度回报（2023），碳中庸前夜，DAC以及捕集生物资产生的二氧化碳（BECCS）本领，将孝敬5-8亿吨/年的二氧化碳移除量。国际能源署预测，到2029年底，DAC本领不错从大气中移除8500万公吨二氧化碳，相配于越过21000座Orca工场。

DAC工场随处着花，关联公司也成为成本新宠。

2023年7月，好意思国DAC初创公司Avnos赢得8000万好意思元融资。8月2日，开发出膜材料关联碳捕捉本领的好意思国公司Compact Membrane Systems赢得1650万好意思元的A轮融资。15日，西方石油告示以11亿好意思元收购Carbon Engineering。字据IEA统计，2020年至2022年4月，寰球最初DAC公司已筹资1.25亿好意思元。

国内初创公司也不逊色。2023年8月，国内独一具备DAC本领的初创公司霖和征象科技，完成数千万元的Pre-A轮融资，由中信建投(601066)成本、新材智成本投出。这是继2021年11月其完成1500万元的天神轮融资后的第二轮融资，闭幕时刻不到一年。

不仅企业和成本积极参与，列国政府也在加大DAC投资力度。刚刚夙昔的8月，好意思国能源部告示投资12亿好意思元成立两个DAC中心，这是寰球在清洁本领方面最大的补贴花样，好意思国还将斥资23亿好意思元再成立两个区域DAC中心。澳大利亚、加拿大、日本、英国等国也将进行资金干预。

不外，DAC本领的碳捕集难度大，成本高，买卖化之路走通，尚待时日。

据测算，我国已投运示范的花样中，高浓度二氧化碳的捕捉成本为105-250元/吨，低浓度拿获成本为200-730元/吨，而处于起步阶段的DAC本领，成本远不啻于此。

2021年，作为行业头部公司的Carbon Engineering的液体吸附DAC本领，拿获成本为94-232好意思元/吨，且已接近纯熟买卖化应用；好意思国Global Thermostat、瑞士Climeworks的固体吸附DAC成天职别为223-800好意思元/吨、222好意思元/吨。

其成本的区别，在于吸附本领、温度、压力以及过程中水资源、电力等耗能上下。比如，Carbon Engineering的二氧化碳分离温度高达900度，而另外两家温度则在100度把握。再比如，Carbon Engineering拿获中所需轮回用水量在2-7吨，而另外两家则在2吨以内。

畴昔，跟着本领改进以及大畛域扩张，DAC工场的成本可望迟缓镌汰。字据中石油数据，2011年DAC成本约为610好意思元/吨，而2020年已降至200好意思元/吨把握。Global Thermostat瞻望，畴昔其成本可镌汰至18-35好意思元/吨。

捕集本领、能源成本、工场成立，决定拿获成本。在这个新兴赛说念，中国公司不乏机遇。

比如，以上提到的三家巨头依靠变温/变压的本贯通径的DAC装配，需要大量的能源及热量浪掷成本。而据霖和征象科技透露，其研发出的干湿法空气直捕本领（MSDAC），基于自主研发的变湿碳捕集固体材料MSCCM，干燥景色下不错自动化学吸附空气中的二氧化碳，何况只需小数水汽调节湿度，即可开释出二氧化碳，另外，通过调节开释过程中的真空度，不错开释出自便浓度的二氧化碳与空气的搀杂器，便于下一步的愚弄。其MSCCM材料易于量产，工艺节略且可无尽次轮回愚弄，与Climeworks、Global Thermostat使用的胺类吸附剂比较成本低；而Carbon Engineering选择的碱性采纳剂的二氧化碳分离难度大、能耗高，碱性溶液较强的腐蚀性，导致拓荒折旧成本也高。

除了DAC本领，霖和征象科技还具备烧毁后捕集的传统CCUS本领，与江苏绿碳的捕集本领相似，即把二氧化碳从烟气中经过处理后分离、提纯，输出气体或液体。这一本领只需要在现存烧毁系统之后增设捕集装配，但能耗和成本也相对较高。

当今，霖和征象科技已给与中海油委用花样，愚弄超重力碳捕集本领进行烟气捕集结试。据称，这一本领的齐全性已得到考证，可应用于海上石油平台、采火汽锅、零碳园区等场景。此外，其合作念客户还包括陕西煤业(601225)等。

江苏绿碳则通过全资子公司山西清洁碳经济产业盘考院，与大唐云冈热电联合成立煤电二氧化碳捕集及资源愚弄示范工程，其中包括千吨级捕集系统，气源为云冈热电公司烟气，年捕集畛域达到1280吨。

原初科技的捕集本领并不需要分离或提纯的过程，而是愚弄其特有的轮回介质溶液，工业烟气中的二氧化碳就不错与工业固废进行矿化响应，从而达到固碳的效果。

另外，伏碳科技、碳能科技、首钢朗泽、中科翎碳的公开信息中，或提到其已推出二氧化碳捕集及愚弄一体化拓荒，或是落地花样中包括捕集系统内容，但并未提到具体捕集本领。中科汇智提到，其备气体分离本领可用于二氧化碳捕集本领，但并未能查到关联中试或落地花样信息。

不外，二氧化碳捕集的过程是一个成本项，并不产生收益，愚弄则是CCUS产生收益的主要要领，这亦然为何11家公司中具备愚弄本领的公司就高达10家的主要原因。

03

愚弄：盈利主要要领，10家公司已有布局

CCUS过程中，二氧化碳愚弄，是企业赢得收入的主要道路。

多种愚弄方式中，地质愚弄本领较为纯熟，基本达到商用水平。因不错增多石油、自然气等产量，其主要为中石油、中石化等油气企业所使用（表4）。

当今，二氧化碳愚弄已向化学愚弄、矿化愚弄、生物愚弄标的拓展，10家初创公司中，诀别有4家、4家和3产品备这些本领。其中，霖和征象科技主打矿化愚弄、生物愚弄，原初科技专注矿化愚弄，首钢朗泽、中科翎碳专注生物愚弄，另外三家则专注化学愚弄。

化学愚弄、矿化愚弄对二氧化碳的终态浓度要求不高，约为40%把握即可，而生物愚弄本领对终态浓度的要求约为90%以上，成本相对较高，具备此类本领的初创公司相对较少。

从碳捕集到愚弄，约略收场齐全CCUS过程的公司，则有霖和征象科技、原初科技、江苏绿碳、伏碳科技、碳能科技、首钢朗泽、中科翎碳7家。

化学愚弄：制成碳纳米材料、合成气等产品

化学愚弄主要以二氧化碳为原料，通过电催化、光催化等本领妙技，合成坐褥高附加值的化学品，如合成气等，或合成化学材料，如有机碳酸酯、可降解团聚物等。

这一本领的难度在于，二氧化碳较重大的性质决定其不易发生化学响应，同期，若使用贵金属催化剂，则会带来成本压力。

具体来看，江苏绿碳、伏碳科技、碳能科技、费曼能源4家公司均选择电催化本领，前者将二氧化碳转动为碳基材料，最终合成为碳纳米材料。伏碳科技、碳能科技则将二氧化碳和水诀别转动为液体燃料甲酸、合成气和乙烯等化学品（表5）。

当今，碳能科技和江苏绿碳已收场花样落地。

前者出售电解制合成气拓荒给煤炭、电厂、钢铁、水泥、化工等大型排碳企业，并提供本领工作。由于这一拓荒选择工业旁线的式样，气源为煤制油尾气、水泥窖、电厂脱硫尾气等，不会影响原来坐褥历程。

后者则与大唐云岗热电共同成立CCUS示范工程，其中包含百吨级煤电烟气二氧化碳转动为碳纳米管系统，年产量可达到200吨。字据江苏绿碳官网信息，以碳纳米管50万元/吨的市价狡计，其年度碳纳米管销售额约略达到千万元。

伏碳科技也于2022年参与百吨级电解二氧化碳制甲酸中试花样。

矿化愚弄：制造建筑材料，房地产商为主要买家

矿化愚弄本领公司有4家，诀别为原初科技、清捕零碳、霖和征象科技、碳达新材。这一本领主要将二氧化碳矿化，并与工业副产品如粉煤灰、钢渣、高炉渣粉制成建筑材料（表6）。

原初科技的矿化固碳花样，曾在马斯克资助的碳打消大赛XPrize中进入Top60之列，其还与清华大学化工系开展产学研合营，开发矿化愚弄中枢本领和重要装备。矿化愚弄的本性为，气源不错为任何行业的工业烟气且无需提纯，仅需将其输入轮回介质溶液进行响应即可坐褥碳酸钙，矿化采纳率（脱碳率）可达到97%。

当今，原初科技已与国度能源集团大同电厂合营完成二氧化碳矿化愚弄固碳花样，年处理量为1000吨，气源为火电厂产生的二氧化碳浓度为9%的烟气，另一原料为电石渣，该花样已与2022年底启动运行。另外，其与中石化合营的相易年处理量的花样正在成立中，原料为煤化工产生的二氧化碳浓度为90%的变换气及钢渣。

清捕零碳领有的二氧化碳矿化养护混凝土本领，源自浙江大学清洁能源愚弄国度要点执行室，当今二者已共同承担多个研发花样。字据清捕零碳先容，这一本领收场98%的二氧化碳转动率，何况在矿化养护工艺替代传统高温蒸汽养护工艺下，每坐褥1000公斤实心砖，最终可幸免108.12公斤的二氧化碳排放。另外，通过将工业副产品粉煤灰、高炉渣粉代替水泥，也不错幸免水泥坐褥中的高排放。二氧化碳通过微晶矿化过程酿成碳酸化产物，填充在混凝土微孔隙，也可使其愈加坚固。

清捕零碳这一建筑材料，已落地数个买卖花样，其中，房地产企业是紧要受益方。据统计，与建筑关联的隐含排放量占据寰球排放量的11%，其中，以混凝土为主的建筑材料排放占比高达60-70%。

清捕零碳与香港恒隆地产已有合营，其标的有两个，一是二氧化碳矿化强化放胆混凝土低碳RCA本领研发，这一本领联贯矿化本领与放胆混凝土制成再生混凝土集料，具有减排后劲；二是两边在杭州恒隆广时势下室的二次结构墙体中，使用固碳混凝土实心砖，使用量可袒护墙面面积约1.7万普通米。

恒隆地产也暗意，其范围三的温室气体排放在总排放量中占比高达72%，其中建筑材料的隐含碳排放是最大的排放起原。

此外，这一建筑材料也助力国度电网浙江电力公司成立了零碳变电站。

吸引房地产商的同期，清捕零碳也赢得了日本最大混凝土走动商之一的住友商事亚洲成本的计策融资及天神+轮融资。

另一家相易本领的碳达新材，通常以研发粉煤灰二氧化碳矿化坐褥绿色建材。霖和征象科技矿化愚弄的产品则包括汇碳骨料、赋碳建材、汇碳混凝土浆料等，不外，公开信息并未查到其落地花样信息。

生物愚弄：3家公司均已收场花样落地

二氧化碳的生物愚弄主要分为两种方式，其一是通过菌种、细胞工场对其进行发酵，坐褥替代卵白等农业产品以及有机酸等化学品；其二是将高浓度的二氧化碳行为气肥使用，注入温室，莳植植物光合营用，从而莳植作物产量。

3产品备生物愚弄本领的公司中，首钢朗泽、中科翎碳主要为第一种愚弄方式，霖和征象科技属于第二类（表7）。

第一种愚弄方式中，找到适当菌种，坐褥出具有愚弄价值的液体燃料、可用化学品、生物肥料是难点。

具体来看，首钢朗泽将含有一氧化碳、二氧化碳的工业尾气和氨水作为主要原料，以从兔子肠说念分离出的酒精梭菌为发酵菌种，液态发酵之下，一氧化碳及二氧化碳转动为生物酒精，同期生成酒精梭菌饲卵白。

其中，生物酒精可作为酒精汽油使用，经深加工可用于航空燃料、日用清洁剂、包装材料、香水、涤纶纱等产品；酒精梭菌卵白可作为饲料原料，据称，其必需氨基酸含量及结构接近鱼粉，优于豆粕。

中科翎碳则愚弄经过非贵金属电化学催化后的二氧化碳，坐褥出微生物可用碳源，再愚弄合成生物学改进的细胞工场作为发酵菌种，对这一碳源进行发酵，坐褥替代卵白、有机酸等巨额生物及化学品。

产业落场所面，两家公司均罕有个花样落地。

2018年，首钢朗泽通过全资的河北首朗新能源科技有限公司，与首钢股份(000959)下属的京唐公司合营，在河北曹妃甸建成了寰宇上第一套钢铁尾气生物发酵工业装配，愚弄梭菌将钢厂废气合成燃料酒精和酒精梭菌卵白。

收场从0到1的冲破后，首钢朗泽通过本领授权和合营开发的模式，在宁夏石嘴山、贵州赓续投建了买卖化工场。2019年5月，首钢朗泽与宁夏吉元冶金集团共同出资，组建宁夏首朗吉元新能源科技有限公司（简称“首朗吉元”），首钢朗泽占股58%。2021年，首朗吉元建成的寰球首套4.5万吨铁合金尾气生物发酵工业化装配投产。

2020年，首钢朗泽与国度电投集团贵州金元绥阳产业有限公司、日本三井物产株式会社联合，组建了贵州金泽新能源科技有限公司，成立冶金工业尾气生物发酵制燃料酒精花样。2023年4月，该项陌生物酒精产品投放市集。

中科翎碳与高排放企业的合营模式，主要为向其出售或提供拓荒和产线，如与中国节能、中石油融合搭建捕用一体化拓荒；与下流以生物基材料为原料的制造业或消费行业客户，主要合营模式为径直销售转动二氧化碳赢得的末端产品，或进一步为其进行按需定制，比如，为出口玩物的上市公司实丰文化(002862)定制零碳生物基高性能材料玩物等。

霖和征象科技的气肥愚弄本领，将从空气中捕集的二氧化碳提高浓度之后应用于温室大棚，莳植农作物光合速度，以达到增产增收的效果。其透露的西宾数据通晓，光合速度可提高25%把握，番茄和甜瓜的产量可莳植30-40%。当今，其联贯DAC本领，已推出畛域化碳肥机，并与中国农科院合营富碳农业产业化示范花样，与天合光能也有合营。

全体来看，约略产生经济效益的二氧化碳愚弄要领，是初创企业要点布局的领域，基本上齐照旧收场花样落地。

04

融资：首钢朗泽已近IPO，其他公司轮次尚早

从融资看，国内负碳本领独角兽尚处在较早轮次。首钢朗泽已阐述至Pre-IPO轮，碳能科技完成A++轮，其余公司均在A轮及A轮之前，如中科汇智、中科翎碳、费曼能源、碳达新材完成了天神轮融资，原初科技完成了股权融资。

11家公司中，有5家于2023年完成最新一轮融资，诀别为碳能科技、霖和征象科技、伏碳科技、中科汇智、清零补碳。从融资金额看，碳能科技越过亿元，伏碳科技未公开透露数据，其余三家均在千万元级。其中，霖和征象科技、清零补碳均具备二氧化碳矿化愚弄制造建筑材料的本领、碳能科技具有二氧化碳化学愚弄本领的同期，还推出了碱性电解水制氢复合隔阂，这一复合隔阂可大幅镌汰制氢电耗、提高氢气纯度。

最早成立的首钢朗泽，已拟在科创板IPO，中德证券为教唆机构。

作为混改样本的首钢朗泽，由首钢集团、新西兰唐明集团、好意思国朗泽科技（Lanza Tech，LNZA.O）于2011年共同成立。其中枢的微生物转动本领，来自朗泽科技。

朗泽科技2005年景立于新西兰，研发部门在好意思国芝加哥。从公开良友看，其作为一家合成生物本领公司，与维珍航空、欧莱雅、融合利华、Lululemon等知名公司均有合营，并赢得启明创投、马来西亚国度石油公司、中金公司、中石化成本等机构投资。2023年2月，朗泽科技以SPAC方式登陆纳斯达克，结尾9月初的市值为14.56亿好意思元。

联贯企查查、36氪信息，首钢朗泽成立早期，首钢集团、朗泽科技诀别持股37.39%和13.19%。而后，其引入上海德网罗团资金和陶瓷膜分离本领入股，并引入职工持股平台嘉业源科技。官网通晓，2017年以来公司已获4轮融资，最新一轮为2022年完成3亿元的Pre-IPO轮融资，投后估值为43亿元，较前一轮融资增长68%。当今，其注册成本已达到3.6亿元，首钢集团、朗泽科技径直持股诀别减少至26.54%和9.31%，唐明集团持股9.48%，不外，首钢集团内容收益股份接近30%。

从其他创业公司看，经过多轮融资，大部分创举东说念主股权均被稀释。

伏碳科技A轮融资后，张贤文和孙永福所持股份从100%减少至63.92%，其投资方包括合肥天神投资基金、科大讯飞(002230)配景的合肥科讯连山立异产业投资基金、远处成本等。

碳能科技经6轮融资后，企查查信息通晓，康鹏持股比例从54.6%下落至35.29%。其投资方包括朱雀投资、齐门科技发展集团、红杉中国、九智成本等。2023年9月，36氪信息通晓碳能科技完成越过亿元级的A++轮融资，不外，公司2017年完成第二轮融资后，直至2021年研发出碱性电解水制氢复合隔阂，才密集赢得后续4轮融资，这或与该业务关联较大。

清捕零碳3轮融资事后，赵超所持股份从50%镌汰至29.94%，险峰长青K2V2、元禾原点、住友亚洲、奥飞文娱(002292)诀别通过下属公司对其投资。

中科翎碳夏霖的内容收益股份在两轮融资后下落17个百分点，不外仍有45.6%，中科天神基金、深圳深科先进投资贬责有限公司对其投资。

05

高排放企业的多重扮装：客户、扩张方、本领研发与投资

CCUS本领产业链中，除了初创企业，来自水泥、发电、钢铁、石油石化、煤炭等高排放领域的龙头企业身影也无处不在。

它们作为初创企业的进军客户，主要向其购买关联拓荒或本领。同期，这些企业基于成本讨论，等闲会以成立子公司的方式，自行研发CCUS本领，或通过苦求国度要点研发花样和系列企业级科技花样，融合高级院校、科研院所等成立示范工程。

比如，国度能源集团下属的锦界公司，由中国神华(601088)、齐城大业按照70%、30%的比例出资成立，选择复合胺化学采纳方式，落地15万吨/年的CCUS示范花样；南化公司盘考院是中石化下属要点执行室，已建成膜法捕集本领及工业示范花样；广汇能源(600256)缔造子公司新疆广汇碳科技概述愚弄有限公司，投建CCUS花样。

与高校进行本领合营的也不少，中国中煤能源(601898)集团与中国科学院大连化学物理盘考所开展二氧化碳加氢制甲醇工业化花样；浙江大学与华润集团合营，建成立柱式微藻光合响应器减排转动愚弄燃煤电厂烟气二氧化碳的工程示范，与广东能源集团合营，建成生物资电厂原始烟气微藻固碳工程示范。

国内CCUS示范花样中，罕有个称呼中出现清华大学、四川大学、天津大学、华中科技大学等高校，举例，清华大学运城中温变压吸附氢气/二氧化碳分离中试示范装配、天津大学鄂尔多斯二氧化碳电解制合成气花样、华科35MW富氧烧毁本领盘考与示范等。此外，浙大和上海交大在DAC高性能吸附剂、采纳材料制备等重要本领研发上也取得后果。

值得一提的是，高校的研发才调，亦然11家公司初创团队险些所有具备高校配景的主要原因。

不外，国内初创企业的投资方中，较少高排放企业。自然也有油企借说念产业基金、征象基金等扶持碳中庸，但由于此类基金透明度不高，难以阐明其投资目的。

在国外，以油企为代表的高排放企业，已纷繁押注CCUS本领初创公司，在引发本人绿色转型的同期，推动产业跨越。

字据IEA数据，埃克森好意思孚、西方石油、巴西国度石油和雪佛龙运营的二氧化碳捕集才调占寰球一半以上。其向CCUS本领初创企业投资的频率也相配高。

2023年8月，西方石油收购Carbon Engineering，而在此之前的4年间，二者已合营成立位于西德克萨斯州的堪称寰宇最大的DAC工场。Carbon Engineering的早期投资者包括比尔?盖茨、雪佛龙、必和必拓、西方石油和几个家眷办公室。伯克希尔哈撒韦当今已是西方石油的最大推进，其持股增至25%。

石油巨头埃克森好意思孚从2000年以来，已在CCUS领域累计投出100亿好意思元。2023年7月，其以49亿好意思元收购碳捕集与封存（CCS）本领公司德恩伯里（Denbury）。Denbury的大部分收入来自增强油气开采（EOR），行将二氧化碳注入地下以延迟油田寿命，它同期领有好意思国最大的二氧化碳管网。

同月，康菲石油、壳牌、捷蓝航空向位于洛杉矶的Avnos提供8000万好意思元融资。Avnos奋发于开发搀杂式径直空气捕集本领（HDAC）。

而字据CB insights的统计，壳牌曾投资好意思国朗泽科技，沙特阿好意思曾投资好意思国二氧化碳化学愚弄公司Novomer，雪佛龙及英国石油（BP）投资的CCUS初创企业波及碳捕集、矿化愚弄、生物愚弄等领域，说念达尔能源投资企业波及化学愚弄、矿化愚弄及生物愚弄本领。

06

畴昔发展：高成本下，仍需政策、成本扶持

一方面，稠密数据折射出CCUS赛说念的远景。

IEA回报通晓，要收场本世纪末寰球气温升幅在1.5℃以内的目的，32%的碳减排任务需要依靠CCUS本领收场。同期，CCUS是化石能源等行业净零排放的独一本领选拔，钢铁、水泥等高排放行业深度脱碳的可行本领决议。

另一方面，这一赛说念仍处于买卖化探索的早期跋涉中。

当今，中国CCUS花样已接近100个，捕集源袒护电力、油气、化工、水泥、钢铁等多个行业，不外，其中大多为示范工程，初创公司参与度并不高，花样较多的首钢朗泽，也主要因背靠首钢集团，从而约略赢得更多合营契机，高校配景的初创公司则濒临资金弥留、买卖模式有待探索等问题。

从弘远远景，到本领的买卖化落地，仍需要创业企业、政府、风险成本、产业成本的精诚归拢。

其中，融合高校及科研机构，冲破前沿本领，探索买卖化应用，莳植客户的付费意愿，是初创公司的必经之路。政府部门则重在狡计教唆，提供政策、资金等扶持。同期，市集化的风险成本的助力，必不行少。而高排放企业，不仅不错作为本领的买家，也不错作为产业成本，从这一改行的发展中赢得减排与财务投资的双重收益。

在好意思国，能源部除了以35亿好意思元投资区域DAC中心除外，还为Carbon Clean、Novomer等多家公司提供了融资匡助。好意思国国度科学基金、加拿大自然资源部、欧盟推出的地平线欧洲狡计，齐曾为CCUS初创企业提供资金扶持。

而相较于国外初创企业动辄亿元畛域的融资，国内11家初创企业所获资金并无清澈竞争力。

在寰球绿色本领之风劲吹之下，CCUS本领的帆船已启动扬起。淌若能辅以政策的扶持、融资的扩大，以及本领迭代带来的花样成本下落、服从莳植，CCUS可望成为笃定性极强的创业赛说念。

自然，在买卖化早期的新兴领域，先驱尤其容易成为先烈。比如2010年在好意思国成立的Global Thermostat，其创举东说念主为《京齐议定书》的作家及来自普林斯顿、哈佛、哥伦比亚和斯坦福大学的盘考东说念主员，同庚建成了首个西宾示范工场，2013年建成了第一个买卖示范工场。自然团队威望豪华、起步最初，连年其却堕入贬编造题，发展较同期起步的Carbon Engineering迟缓。

同期，国际能源署分析师也暗意，CCUS花样全链条模式照旧在向邃密化发展，运营商正从考究捕集、运输到愚弄一体化，转向仅专注其中的部分链条，这一丝也值得11家初创公司鉴戒。

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